5月11日，纽氏达特行星传动系统技术（淄博）股份有限公司（简称“纽氏达特”）创业板IPO申请获深交所受理，这家扎根淄博高新区的精密行星减速器龙头企业，正式冲击资本市场。

若成功上市，实控人安利书凭借高持股比例，有望成为淄博又一位亿万富豪，而公司背后的业绩波动、产品单一等隐忧，也随招股书披露备受关注。

纽氏达特成立于2006年7月，注册资本3.6亿元，是国家重点“小巨人”企业、特种机器人产业链链主单位。

公司专注精密行星减速器、精密传动系统模组研发生产，构建“核心零部件+机器人本体+应用端”全产业链模式，产品覆盖精密行星减速机、谐波减速机、协作机器人等，广泛应用于具身智能机器人、新能源装备、工业母机等领域。

凭借技术突破与产能优势，公司精密行星减速机年出货量超70万套，稳居全球第二、国产第一；谐波减速机产能全国第二，人形机器人关节模组国内市占率领先，更是智元、众擎等主流人形机器人企业核心供应商。弗若斯特沙利文数据显示，2025年国内精密行星减速器市场，纽氏达特位居国产品牌首位。

招股书数据显示，纽氏达特近年业绩呈“V”形波动：2023年至2025年，公司实现的营业收入分别为4.79亿元、3.41亿元、4.97亿元，同期对应的归母净利润分别为1.52亿元、1.03亿元、1.50亿元。2024年业绩承压，营收、净利同比分别下滑28.86%、31.93%，公司称系光伏、锂电行业供需失衡，上游装备投资放缓所致。

2025年，公司业绩强势回暖，受益具身智能机器人市场量产爆发，下游需求释放，纽氏达特营收、净利同比增幅均超45%，几乎追平2023年水平。

本次IPO，纽氏达特拟募资8.23亿元，投向三大核心项目，剑指全球领先产能与技术壁垒。包括投资建设年产150万台精密行星减速机及传动系统模组智能制造基地，达产后预计直接销售收入15亿元，带动产业链规模50亿元；搭建数智化中央立体仓库，提升供应链效率，匹配产能扩张需求；升级研发中心，加码核心技术研发，巩固减速机精度、寿命等国际水平优势，拓展谐波减速机、机器人关节模组等产品矩阵。

股权结构显示，公司实控人安利书直接持股61.96%，通过员工持股平台间接持股2.09%，合计持股64.05%；同时控制4.21%表决权，可支配表决权达66.17%。其配偶李娜作为一致行动人，间接持股3.02%，夫妻二人合计控制70.49%表决权，股权高度集中。

公开资料显示，安利书1967年出生，本科学历，早年曾任博山电机厂党校讲师，后投身工业领域，2006年创办纽氏达特，带领公司打破外资技术垄断，成长为国产精密传动标杆。按IPO募资规模及行业估值测算，安利书个人身家将轻松跻身亿万富豪行列。

记者关注到，在高成长预期背后，纽氏达特的经营风险同样突出，成为资本市场关注焦点。产品结构高度集中，2023年至2025年，精密行星减速器收入占主营业务收入的比重分别达93.72%、90.38%、89.59%，连续三年近九成；第二大产品传动系统模组占比仅5%-9%，产品矩阵失衡，抗风险能力弱。与此同时，公司毛利率持续走低，主营业务毛利率从2023年的55.60%降至2025年的48.51%，两年下滑7个百分点。

主力产品中，重载行星减速器同期均价从8799.98元/台下滑至8312.56元/台，降幅为5.54%，传动系统模组2025年价格同比回落18.20%，盈利空间持续收缩。公司坦言，下游议价能力提升、原材料涨价、行业低价竞争等压力仍将持续。

产业研究院狄彦国认为，从党校讲师到准亿万富豪，安利书与纽氏达特的成长，是淄博制造业转型升级的缩影。凭借精密行星减速器的技术与产能优势，公司站在具身智能机器人的风口，IPO之路备受期待。但产品单一、毛利率下滑等核心隐患能否解决，将直接决定其上市后的估值与发展高度，也关乎淄博制造业龙头的长远竞争力。