2025年6月3日，万华化学烟台产业园100万吨/年乙烯一期装置缓缓停下运转，标志着为期5个月的停产改造工程正式拉开序幕。

这一决策看似影响短期产能，实则是企业基于成本优化、技术升级与产业链竞争力提升的战略性布局。通过原料结构调整、国际合作深化及全球资源配置，万华化学正以短期阵痛换取长期发展动能，为应对未来市场需求奠定坚实基础。

自 2016 年万华化学第一套石化项目投产以来，丙烷一直是其生产乙烯的原料。但在 2022 年俄乌冲突爆发后，石化原料市场价格大幅波动，丙烷原料路线的盈利能力急剧恶化。到了 2024 年，丙烷价格同比上涨 35%，与之形成鲜明对比的是，由于美国页岩气革命，乙烷价格持续处于低位。数据显示，此时乙烷路线的成本优势已经扩大至 1200 元 / 吨，这一显著的价格差，让乙烷在乙烯生产原料的竞争中脱颖而出。

本次万华化学乙烯一期装置技术改造的核心，正是将原料从丙烷转变为乙烷。根据环评报告，乙烷裂解制乙烯展现出了令人瞩目的优势：收率可达 80%，与丙烷路线相比，近乎提升了一倍；单位产品能耗下降 20%，碳排放减少 15%。无论是从经济效益，还是从环保角度来看，乙烷都展现出了巨大的潜力。

其实，万华化学在原料路线的布局上早有先见之明。早在 2016 年，公司就启动了乙烷制乙烯技术的储备工作。2024 年 6 月发布的《原料多元化改造项目环评报告》透露，改造后的装置将采用 UOP Oleflex 丙烷脱氢与乙烷裂解双工艺路线，并配备柔性生产系统，能够实现原料的快速切换。这种技术布局可谓 “一箭双雕”，企业既能在乙烷供应充足、价格适宜时，尽享其低成本带来的红利；又能在市场行情出现极端变化时，迅速切换回丙烷路线，保障生产的稳定性，形成了一套稳固的 “双保险” 机制。

全球乙烷资源的分布极为集中，美国凭借丰富的页岩气资源，乙烷产量占据全球总产量的 56%，中东地区紧随其后，占比达 29%。然而，看似丰富的资源，获取难度却相当大。受中美关系等多种因素影响，从美国获取乙烷资源的过程充满了不确定性。而中东地区，虽然乙烷资源丰富，但当地产业链高度封闭，大部分乙烷资源都用于本土乙烯生产，对外输出极少。

对于万华化学这样渴望获取乙烷资源的企业来说，要想突破供应瓶颈并非易事 。为此万华化学制定了 “三位一体” 战略，积极寻求破解之法：

>>>股权合作锁定资源

2025 年 4 月25日，科威特石油公司（KPC）斥资 6.38 亿美元，入股万华化学旗下的烟台石化 25% 股权。这一举措堪称重磅，它不仅是中东企业在华石化领域的最大投资，更是万华化学保障乙烷资源供应的关键一步。回顾双方的合作历程，早在 2013 年，万华化学就成为了首家直接采购中东 LPG 的中国企业，而此次股权合作，更是将双方的合作关系推向了新高度，成功锁定了每年 100 万吨的乙烷资源供应。

>>>运输网络建设

在解决了资源供应的源头问题后，运输环节同样至关重要。万华化学参考卫星化学的成功经验，与阿布扎比国家石油公司（ADNOC）合资组建了 AW Shipping。2024年7月23日上午，中国船舶集团旗下江南造船与中船贸易联合举行了与AW Shipping的2+2艘93000立方米超大型液氨运输船（VLAC）项目建造合同及9艘99000立方米超大型乙烷运输船（VLEC）项目建造合同转让签约仪式。

这些巨轮每艘都能运载 5 万立方米处于 -88.6℃低温状态下的液态乙烷。通过这种专业运输方式，单航次运输成本相较于传统方式降低了 40%，大大提高了运输效率，降低了运输成本，保障了乙烷运输的稳定性 。

>>>区域产能协同

在福建基地，万华化学与北欧化工、博禄化学携手组建合资公司，规划建设 160 万吨 / 年特种聚烯烃装置。该项目采用先进的 Borstar® 专利技术，巧妙之处在于，它能够充分消耗乙烷裂解过程中产生的副产氢气，将原本可能被浪费的资源充分利用起来，形成了一条完整高效的 “乙烷 - 乙烯 - 高端聚烯烃” 闭环产业链 。

这意味着原料从丙烷变为乙烷，不仅仅是简单的原料替换，它还为万华化学的产业链延伸带来了诸多机遇。乙烷裂解在生产乙烯的过程中，每产出 1 吨乙烯，就能副产 80 公斤氢气。万华化学敏锐地捕捉到了这一资源优势，规划在烟台基地建设 20 万吨 / 年氢气纯化装置，将副产氢气提纯至 99.999% 的高纯度，为燃料电池产业提供优质的氢源，开拓了新的业务领域 。

同时，随着原料切换带来的乙烯产量增加，富余的乙烯将被用于拓展 EVA、POE 等高端材料市场：

>>>新能源材料领域

万华化学规划建设 30 万吨 / 年光伏级 EVA 装置，采用先进的 ExxonMobil 釜式法工艺，生产出的产品透光率高达 94%，能够完美满足 TOPCon 电池封装的严苛需求，为光伏产业的发展提供有力支持 。

>>>汽车轻量化领域

公司与科思创强强联合，共同开发 5 万吨 / 年 PC/PBT 合金项目。这种新型材料应用于新能源汽车电池包支架，与传统金属方案相比，减重效果显著，可达 40%，为汽车轻量化发展贡献了创新力量 。

这些布局与万华化学 “乙烷 - 乙烯 - 新材料” 的整体战略高度契合。据专业测算，到 2027 年，乙烷路线将为公司贡献 30% 的利润增量，推动石化板块毛利率从 12% 提升至 18%，成为公司未来业绩增长的重要引擎。

同时在乙烯一期装置停产改造的这 5 个月里，万华化学并没有让市场供应出现 “真空”。公司通过 “检修窗口期错峰 + 产能梯度置换” 策略，最大限度地保障了市场供应。

在烟台产业园，乙烯一期装置停产期间，二期 120 万吨 / 年装置火力全开，满负荷运行。

2025年4月3日，万华化学公告称，其烟台产业园120万吨/年乙烯装置于2025年4月3日成功产出合格乙烯产品，乙烯二期项目一次开车成功。

值得一提的是，二期装置采用的是霍尼韦尔 UOP 工艺，具备灵活调整原料配比的能力。当乙烷供应紧张时，它能够迅速切换为 LPG / 石脑油混合进料，继续稳定生产，与一期装置的停产形成了有效的互补，确保了乙烯及下游产品的供应不受太大影响 。